周二上午公布的数据显示，中国3月CPI同比增长0.7%，比上月回落0.3个百分点，PPI同比下降2.5%，同比降幅比上月扩大1.1个百分点。

CPI和PPI同比增速双双回落，意味着什么？

(资料图片)

稍后，中信证券宏观经济首席分析师程强公布了对3月物价数据的点评报告。

程强认为，CPI、PPI 同比读数双双下跌并非意味着通缩到来，综合当前的物价数据，经济恢复的动能仍然不弱。

CPI同比回落，主要受鲜菜猪肉价格下跌、去年同期高基数等因素影响

3月中国CPI同比读数继续回落至0.7%，程强认为，这并不意味着当前经济处于通缩状态。

他表示，鲜菜猪肉价格的下跌、去年同期的高基数效应、核心CPI 中的工业制成品价格低迷、成品油价格调降带动交通通信项价格下降是CPI 同比读数较低的主要驱动因素。

考虑到去年高基数的原因，未来两个月CPI同比读数或一直维持在较低位置。

3月我国 PPI 环比继续维持持平表现（本月录得 0%，前值为 0%），同比读数在去年高基数效应以及当前海外大宗商品价格普遍下跌的影响下继续下跌至-2.5%（前值为-1.4%）。

向后看，中信证券维持此前的判断，认为PPI 同比的底部或在2023Q2出现。

本文主要观点来自中信证券，作者：程强，原文标题：《CPI、PPI 同比读数双双下跌并非意味着通缩到来》

程强持证编号：S1010520010002

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